Em meio à recuperação do Bitcoin, a liquidez de Solana recuou para suportar os níveis do mercado, com US$ 129 se tornando a linha de vida ou morte para pedidos longos alavancados e uma pressão de liquidação de US$ 500 milhões mantendo o mercado sob controle.
(Resumo preliminar: Disputa da ponte Base-Solana: É um "ataque de vampiro" ou pragmatismo de múltiplas cadeias? )
(Suplemento de referência: A presidente da Fundação Solana, Lily Liu, deu um basta! A guerra civil no mercado de empréstimos de US$ 5 bilhões de Júpiter e Kamino)
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Quando o Bitcoin tenta impulsionar o valor geral de mercado para se recuperar, Solana O preço caiu lentamente como se o sangue estava sendo drenado. O preço está pairando em US$ 137, aparentemente calmo, mas os dados da rede revelam que o capital está recuando silenciosamente, e o contrato longo de alto múltiplo de US$ 500 milhões está sendo empurrado para o precipício de US$ 129. A seguir está um detalhamento de como essa "tempestade silenciosa" remodelará a estrutura de liquidez no início de 2026.
Redefinição de liquidez: mais cortes do que lucros
De acordo com dados da Glassnode, a "taxa de lucros e perdas realizadas" de Solana tem sido inferior a 1 por um longo tempo desde meados de novembro, o que significa que a quantidade de cortes no mercado excedeu o valor da realização de lucros. Isso é chamado de “redefinição de liquidez” no jargão. Quando as fichas de pânico saem e os jogadores de longo prazo entram, o preço será violento no curto prazo, mas muitas vezes estabelece as bases para o próximo ciclo.
A espada alavancada de US$ 129
Se o preço cair mais 5,5% para chegar a US$ 129, isso desencadeará uma série de liquidações de cerca de US$ 500 milhões em contratos longos. O analista da BitGet, Ryan Lee, lembra:
Se a Espada de Dâmocles pendurada sobre sua cabeça cair, será na verdade uma "desintoxicação" saudável.
Somente eliminando completamente o excesso de alavancagem as instituições poderão ter um ponto de entrada limpo.
Portanto, o curto prazo pode ver alfinetes, mas os fundos de longo prazo são focados na área de vácuo após a conclusão da lavagem.
Compra à vista e divergência de derivativos
Embora o mercado de derivativos esteja tenso, outra história está se desenrolando no mercado à vista. O ETF spot Solana registrou entradas líquidas de aproximadamente US$ 18 milhões esta semana, continuando as compras da semana passada. Ao mesmo tempo, as saídas de câmbio estão a aumentar e os tokens estão a ser transferidos para carteiras frias, indicando que o “dinheiro inteligente” está a aproveitar as redefinições de liquidez para reduzir os preços. Eles estão olhando para 2026, não para a linha K de amanhã.
Se nos referirmos à tendência de desalavancagem em abril deste ano, levará cerca de quatro semanas para o mercado se recuperar. Os analistas geralmente acreditam que um novo ciclo de liquidez deverá começar no início de Janeiro de 2026. É certamente importante que os investidores mantenham os 129 dólares no curto prazo, mas o mais importante é observar quando a alavancagem líquida atinge o seu nível mínimo e se a transferência à vista continua.
