A avaliação da exchange cripto dos EUA Kraken atingiu US$ 20 bilhões, e o Morgan Stanley e o Goldman Sachs se tornarão os subscritores por trás do IPO de 2026.
(Resumo preliminar: O CEO da Kraken afirmou que não lançará um IPO por enquanto: ele se concentrará em gastar recursos em fusões e aquisições e não tem intenção de perder tempo perseguindo o boom do IPO)
(Suplemento de fundo: A sereia adormecida desperta: Por que Kraken pode sobreviver aos touros e aos ursos e esperar por um IPO? )
Depois que o presidente dos EUA, Trump, retornou à Casa Branca em Em janeiro deste ano, as políticas de criptomoeda tornaram-se mais abertas, acelerando a realocação de capital. A bolsa do Vale do Silício, Kraken, está aproveitando a onda, com sua avaliação saltando para US$ 20 bilhões em relação à última rodada de US$ 15 bilhões. A Bloomberg informou que o Morgan Stanley e o Goldman Sachs finalizaram para se tornarem subscritores conjuntos da esperada oferta pública inicial (IPO) da Kraken em 2026, abrindo uma comporta para a indústria de criptografia no núcleo de Wall Street.
A avaliação salta, o endosso positivo de Wall Street
Nove meses atrás, a Kraken elevou sua avaliação para US$ 15 bilhões por meio de uma colocação privada de US$ 500 milhões. Se a última ronda de negociações for bem sucedida, será equivalente a um aumento de mais 30% no valor de mercado, o que também reflecte o julgamento optimista da instituição sobre o ambiente político. A união do Morgan Stanley e do Goldman Sachs simboliza que o mercado de capitais tradicional tem um consenso inicial sobre o modelo de risco do negócio de criptografia e está disposto a endossá-lo com responsabilidades de subscrição.
No contexto do plano da administração Trump para flexibilizar a classificação de tokens e os regulamentos de licença de negociação, espera-se que os custos de conformidade diminuam, resultando na entrada de fundos institucionais. Os termos de financiamento da Kraken são um indicador direto desta expectativa.
Físico Operacional e Layout de M&A
A receita da Kraken no segundo trimestre deste ano atingiu US$ 411 milhões e o EBITDA foi de aproximadamente US$ 80 milhões, mostrando que a empresa depende do fluxo de caixa em vez da expansão ilimitada de queima de caixa. A aquisição da plataforma de negociação NinjaTrader por US$ 1,5 bilhão no final do ano passado tirou o negócio do espaço de criptografia única e cobriu os futuros tradicionais pela primeira vez. Além de expandir a base de usuários, esse movimento também abre caminho para o lançamento futuro de produtos híbridos, como ações tokenizadas.
A Kraken também testou recentemente o serviço de divisão de grandes ações de tecnologia, como Apple e Tesla, em transações tokenizadas na cadeia, ganhando uma posição de pioneira na tendência de amplificar a demanda por "ativos tradicionais na cadeia".
De acordo com um analista anônimo de Wall Street citado pela Bloomberg:
A valorização crescente do Kraken e a união de dois grandes bancos de investimento empurraram a criptomoeda da fronteira para a inundação de capital global.
Se o IPO da Kraken for lançado conforme programado em 2026 e a resposta for entusiástica, as fronteiras entre a criptografia e as finanças tradicionais ficarão ainda mais confusas; se, em última análise, os investidores tiverem um interesse limitado na avaliação, todo o sector será inevitavelmente recalibrado. Seja qual for o resultado, Kraken está reescrevendo o roteiro sobre como a indústria criptográfica interage com Wall Street.
